隨機(jī)利率模型下歐式看漲外匯期權(quán)定價分析.pdf

1、隨著我國金融改革的不斷深入,對外開放力度不斷加大,近期又開放了上海自貿(mào)區(qū),對外的金融、貿(mào)易中的匯率風(fēng)險也逐漸越來越大,因此,研究規(guī)避這一風(fēng)險的金融工具-匯率期權(quán)這一課題具有越來越重要的現(xiàn)實意義。
　　對于歐式看漲外匯期權(quán)定價問題主要采用風(fēng)險中性理論,基于兩種類型假設(shè):一類是假定本國和外國利率均為確定性的量,而匯率為隨機(jī)變量;另一類是假定本國利率、外國利率和匯率均為隨機(jī)變量。
　　本文主要考慮后一種情形,假定本國短期利率和外國

2、短期利率各自滿足Vasick模型,匯率滿足對數(shù)正態(tài)分布模型,在這些假設(shè)下,市場為不完備,因此,本文用不完備市場下CRRA中性定價的理論,對歐式看漲外匯期權(quán)定價問題,導(dǎo)出外匯期權(quán)在本國貨幣下的定價函數(shù)適合的偏微分方程組模型。這是一個非常復(fù)雜的偏微分方程組模型,我們通過分析其中一個偏微分方程結(jié)構(gòu),根據(jù)偏微分方程理論,用常微分方程工具求得其解,然后再構(gòu)造出一個新的變換,通過復(fù)雜的數(shù)學(xué)計算,求出相應(yīng)的解析解,最后根據(jù)所得的公式,就本國利率、外國