隨機波動率下歐式看漲回望期權定價研究.pdf

1、二十世紀七十年代以來，世界經(jīng)濟得到飛速發(fā)展。伴隨著“布雷頓森林體系瓦解”、“石油危機”的強烈影響，歐美等經(jīng)濟大國不斷地將金融管制制度放開，一些發(fā)達國家對銀行和金融機構的負債、利率、經(jīng)營業(yè)務的放寬，世界金融市場迎來了全新的發(fā)展機遇。金融市場的迅速繁榮，帶動了一大批金融衍生工具的快速成長?；赝跈嘧鳛橐环N新型金融衍生品，它的定價問題逐漸成為了一個研究熱點，所以本文選取了歐式看漲回望期權為研究對象研究其均衡價的定價模型。
　　本文回顧整

2、理了期權定價的整個研究過程，發(fā)現(xiàn)期權定價模型研究從1973年B-S模型提出后有了一個質(zhì)的提高，涌現(xiàn)了一大批成熟的期權定價模型。通過對各種模型進行比較分析，文章選取了隨機波動率模型對歐式看漲回望期權進行定價研究。主要的研究內(nèi)容包括：對歐式看漲回望期權的均衡定價公式進行分析；引入隨機波動率模型對標的股票進行描述；分析隨機波動率模型參數(shù)估計問題；運用基于貝葉斯技術的馬爾科夫蒙特卡洛模擬對隨機波動率模型進行參數(shù)估計；通過估計后的參數(shù)對期權標的股

3、票進行后驗回報率的預測；運用預測的回報率求解標的股票變動情況，從而求解對應的歐式看漲回望期權的均衡價格。通過對相關模型的逐步推導，本文提出了一個新的關于回望期權的定價方式，這種方式雖然是一種模擬估計值，但是在對期權費用的制定上有一定的指導作用。第四章進行了實證分析，選取了美國3M公司1409個樣本數(shù)據(jù)，經(jīng)過大量的模擬運算，獲得了歐式看漲回望期權的估計均衡價格為1088美元，與實際的期權均衡價格存在9.13％的誤差，經(jīng)過對比分析驗證了模型