隨機利率下幾種歐式期權(quán)的定價.pdf

1、1973年，Black-Scholes開創(chuàng)性論文“期權(quán)定價與公司債務(wù)”的發(fā)表標志著金融衍生證券定價理論的誕生。在其后的三十多年里，金融衍生證券定價理論及其應(yīng)用研究得到蓬勃發(fā)展，取得豐碩成果。這些理論研究都是以西方成熟的證券市場為前提，我國證券市場的建立才十幾年時間，金融衍生證券市場發(fā)展，以及金融衍生證券定價理論及其應(yīng)用研究遠遠落后于西方發(fā)達國家，如何借鑒西方金融衍生證券定價理論，加強我國金融衍生證券定價理論及其應(yīng)用研究是十分重要和有意義

2、的。 本文在緒論中，介紹了期權(quán)的慨念，期權(quán)定價理論的主要發(fā)展歷史；選題依據(jù)和擬研究的主要內(nèi)容。在著名的Black-scholes模型中，通常假定股票價格受某隨機因素的影響服從對數(shù)正態(tài)分布，無風險利率、股票收益率、波動率均為常數(shù)，且股票不支付紅利。然而在實際的金融市場中，股票的價格可能受多個隨機因素的影響，股票支付紅利，而且無風險利率等隨時間而變化。 第二章首先假定金融市場中標的資產(chǎn)股票受多個隨機因素的影響，滿足Ito型隨

3、機微分方程，股票支付紅利，以及無風險利率、股票紅利率等隨時間變化而變化，考慮隨機利率情形下金融市場模型，推導(dǎo)了歐式雙向期權(quán)，上限型權(quán)證，抵付型權(quán)證，重設(shè)型賣權(quán)，重設(shè)型熊市認售權(quán)證的定價公式； 第三章假設(shè)無風險利率是隨機利率，標的資產(chǎn)價格波動率服從有限馬爾可夫鏈，在考慮基礎(chǔ)變量—債券和股票價格行為特征的基礎(chǔ)上，推導(dǎo)了隨機利率下標的資產(chǎn)價格波動率服從有限馬爾可夫鏈的期權(quán)定價公式。 第四章總結(jié)了本文的主要結(jié)果，并提出了需要進一