隨機環(huán)境下的期權定價.pdf

1、期權理論是20世紀經(jīng)濟學領域的重大發(fā)現(xiàn)之一。期權理論研究的重點在于兩個方向：一個方向是如何構造出新的期權，以滿足不斷變化的市場投資需要，另一個方向就是如何確定日趨復雜期權的價值。1973年，Black和 Scholes在有效市場和股票價格服從對數(shù)正態(tài)分布假設條件下，運用連續(xù)交易保值策略推出了著名的B-S定價模型。其后，國內(nèi)外許多學者對其進行了廣泛的改進與推廣，本文綜合考慮幾個因素，包括在隨機環(huán)境影響下，討論期權定價問題。 本文主

2、要做了這樣一些工作：首先在波動率、紅利率、無風險利率均為時間的函數(shù)且存在交易成本及匯率等條件下，討論了標的股票價格不是連續(xù)隨機過程，而是服從跳－擴散過程的期權定價問題。通過對沖技巧，將股價正常波動引起的風險對沖掉，得到期權的定價方程及其定價公式。然后考慮到泊阿松跳過程帶來的風險，又采用最小方差對沖策略將風險重新對沖，得到了期權定價方程。接下來討論當股票價格受隨機環(huán)境影響時期權的定價問題，用等價鞅測度方法給出歐式期權定價公式，并且討論隨機