中國股票市場的周末效應研究.pdf

1、周末效應主要指股票市場上,某一交易日的日平均收益率與其他交易日不同,并且在統(tǒng)計上是顯著的。周末效應是有效市場假說不能夠解釋的經(jīng)濟異象,是市場無效的一種證明。
　　關于周末效應的研究,國內(nèi)外學者有很多研究方法和思路,但是研究重大事件對股市周末效應的文章很少。2010年4月16日滬深300指數(shù)期貨推出,對于中國股市是具有里程碑意義的大事件,作者基于此,研究滬深300指數(shù)期貨的引入對中國股市周末效應的影響,樣本區(qū)間為2007年到2013

2、年。本文通過利用GARCH(1,1)模型對上證指數(shù)和深圳成分指數(shù)日收益率進行擬合,研究得出滬深300指數(shù)期貨引入前,滬深兩市都存在顯著為正的周一效應,滬深300指數(shù)期貨引入后,滬深兩市都存在著顯著為負的周四效應。對于滬深300指數(shù)期貨與周末效應顯著性水平的關系,本文通過GARCH(1,1)模型對滬深300指數(shù)日收益率的擬合,AR(1)-GARCH(1,1)對中小企業(yè)板塊指數(shù)日收益率的擬合,驗證得出顯著性與滬深300指數(shù)期貨的覆蓋程度無關