中國股票市場的系列政策效應.pdf

1、在我國股票市場上,股市政策是影響股市的運行方向、運行節(jié)奏、運行秩序的重大因素,乃至決定性因素。政府利用股市政策對股市進行調(diào)節(jié),其初衷是想讓股市運行更合理、更平穩(wěn),結(jié)果卻加劇了股市的波動,甚至引起市場運行發(fā)生方向性的改變。分析我國股票市場的系列政策效應,探討股市政策對股市的影響規(guī)律,揭示政策對股市影響的程度,是本文所要研究的內(nèi)容。
　　 本文首先闡述了股市政策和政策效應的基本概念與分類,并對我國股市的特征進行分析,由此得出“政策市

2、”是中國股票市場發(fā)展的必然產(chǎn)物的結(jié)論。重點是對中國股票市場系列政策效應進行實證分析。股市政策是相互關(guān)聯(lián)的,政策效應并不是由單一的某項政策引致的,而應將有關(guān)聯(lián)的多項政策視為一個系列來分析政策效應。在具體研究時,采用了統(tǒng)計學、計量經(jīng)濟學的多種方法,一是從總體上對系列政策進行統(tǒng)計分析,并選取了印花稅和利率調(diào)整兩類政策具體分析單系列事件政策效應;二是運用虛擬變量回歸分析方法,建立政策變量回歸模型,考察各類政策對股市的影響程度,建立政策力度分析模