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文檔簡介
1、波動隨時間變化的標的資產(chǎn)上的期權定價是金融研究的前沿問題,也是期權定價的研究面臨的挑戰(zhàn)。本文研究選擇時變波動服從某些分布的資產(chǎn)上的期權定價模型,求解及其應用問題。
研究在GARCH模型的基礎上考慮有具有Scaled-t分布特征的HN-GARCH模型,擬合金融數(shù)據(jù)的尖峰厚尾性和金融市場上的杠桿效應。首先推導了一般GARCH類模型的風險中性測度變換框架,給出了Scaled-t分布的HN-GARCH模型的風險中性測度變換方法,建立了
2、HN-GARCH模型和HN-GARCH(t)模型的風險中性測度形式。然后采用風險中性測度研究期權的定價結果。最后采用蒙特卡洛數(shù)值模擬的方法,對國內權證市場的權證計算并比較了模型定價的有效。
研究在給出了上海證券交易所的12個權證的HN-GARCH及HN-GARCH(t)模型的參數(shù)估計結果和蒙特卡洛模擬結果后,得到數(shù)值計算結果顯示在一般情況下HN-GARCH模型的定價效果要比其他模型優(yōu)秀,而在歐式看漲期權的短期定價上HN-GAR
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