基于一種跳擴散利率模型的信用價差期限結(jié)構(gòu)分析及信用價差期權(quán)定價.pdf

1、申請上海交通大學碩士學位論文基于一種跳擴散利率模型的信用價差期限結(jié)構(gòu)分析及信用價差期權(quán)定價論文作者陸威學.二習T萬1070719035指導教師王桂蘭副教授專業(yè)概率論與數(shù)理統(tǒng)計答辯日期2010年1月15日基于一種跳擴散利率模型的信用價差期限結(jié)構(gòu)分析及信用價差期權(quán)定價摘.己石.3丈我國企業(yè)融資更多依賴股權(quán)融資而非發(fā)行公司債券，公司債券發(fā)展的相對滯后，注定會在未來有更大的發(fā)展，在我國債券市場中占據(jù)一個重要的地位。公司債券的利率往往高于同期國債

2、利率，而公司債券到期收益率高于同期無風險利率的那部分差額，就稱為信用價差(creditsPread)，用以補償投資者因為購買公司債券而承擔的違約風險。研究信用價差的期限結(jié)構(gòu)模型，是投資可違約債券中很重要的一環(huán)。本文中我們選取了歐洲市場具有代表性的公司在公開市場發(fā)行的公司債券數(shù)據(jù)，根據(jù)跳擴散利率模型進行橫向和縱向研究。橫向研究通過對不同行業(yè)的回復率百和跳強度q參數(shù)估計，得出結(jié)果并輔以經(jīng)濟學解釋?？v向研究則利用時間序列ARIMA模型對單一公