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文檔簡介
1、國際金融危機后,在我國,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式就愈發(fā)成為一個迫在眉睫的問題。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式的一個關(guān)鍵,是要大力拉動消費,提高國民經(jīng)濟的消費率。很顯然,當前我們開展我國資產(chǎn)市場財富效應(yīng)的研究,對于正確理解和刺激我國居民的消費行為,對于轉(zhuǎn)變我國的經(jīng)濟增長和發(fā)展方式,對于實現(xiàn)我國國民經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展,具有重大的實踐意義。
本文首先按照庇古效應(yīng)的形成機制定性地分析股票市場財富效應(yīng)和房地產(chǎn)市場財富效應(yīng)的差異,然后通過選取2004年一季度
2、至2009年四季度的數(shù)據(jù),根據(jù)Modigliani生命周期假說的相關(guān)模型,利用單位根檢驗、協(xié)整檢驗與誤差修正模型進行了總量數(shù)據(jù)檢驗,定量的分析股票市場財富效應(yīng)和房地產(chǎn)市場財富效應(yīng)的差異。通過實證檢驗得出我國股票市場的財富效應(yīng)為負且較小,而我國房地產(chǎn)市場的財富效應(yīng)為正且較大的結(jié)論?；谶@一結(jié)論,認為建立一個投資型的股票市場是改變股票市場財富效應(yīng)微弱且為負的主要途徑,完善房地產(chǎn)市場制度,杜絕房地產(chǎn)投機行為是保證房地產(chǎn)市場財富效應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮的重
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