我國上市公司管理層收購績(jī)效分析.pdf

1、管理層收購(MBO)作為產(chǎn)權(quán)制度改革的一種方式，近年來，在我國的發(fā)展很快，MBO的案例在我國出現(xiàn)的也越來越頻繁，顯示了它強(qiáng)大的生命力。但在實(shí)施過程中遇到了法律法規(guī)、政府方面、操作方式等方面的不同問題，其公平性遭到人們的質(zhì)疑，并引起了廣泛的爭(zhēng)論。那么管理層收購的效率性如何呢?因此，本文對(duì)管理層收購的績(jī)效進(jìn)行系統(tǒng)地定性和定量研究具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先從管理層收購的概念介紹入手，在對(duì)管理層收購理論進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，從企業(yè)家

2、選擇的角度分析管理層收購后的績(jī)效表現(xiàn)，考察投資者保護(hù)程度和MBO定價(jià)水平以及管理者M(jìn)BO前報(bào)酬合理與否等問題對(duì)管理層收購績(jī)效的影響。在最后部分，本文收集了2001年至2002年實(shí)施管理層收購的上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用比較分析法對(duì)管理層收購前后盈利能力、償債能力、管理能力和成長能力四方面的變化進(jìn)行分析，并且和非管理層收購公司進(jìn)行對(duì)比，從而得出對(duì)我國上市公司管理層收購績(jī)效的整體評(píng)價(jià)。 通過分析，我們得出結(jié)論：管理層收購并沒有提高