未決賠款準(zhǔn)備金隨機(jī)模型的比較研究.pdf

1、未決賠款準(zhǔn)備金是非壽險(xiǎn)公司負(fù)債的主要組成部分，幾乎占據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債項(xiàng)的半壁江山。另一方面，未決賠款準(zhǔn)備金提取的合理性直接決定了公司償付能力充足率，是保監(jiān)會(huì)進(jìn)行償付能力監(jiān)管的重點(diǎn)審查對(duì)象。傳統(tǒng)的準(zhǔn)備金評(píng)估技術(shù)只能提供一個(gè)點(diǎn)估計(jì)，無(wú)法度量準(zhǔn)備金波動(dòng)的程度。鑒于此，未決賠款準(zhǔn)備金隨機(jī)模型逐漸成為近年來(lái)非壽險(xiǎn)精算領(lǐng)域的研究熱點(diǎn)，理論層面的方法也層出不窮。然而，關(guān)于隨機(jī)模型比較研究的文獻(xiàn)，尤其是基于大數(shù)據(jù)的量化測(cè)試少之又少。本文從隨機(jī)模型的理論

2、基礎(chǔ)出發(fā)，分別給出四種隨機(jī)模型的數(shù)學(xué)表達(dá)，再嘗試從三個(gè)角度依次展開，通過(guò)定量分析比較隨機(jī)模型之間的差異。
　　本文首先對(duì)每個(gè)角度構(gòu)建比較分析框架，再結(jié)合美國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)的公司數(shù)據(jù)進(jìn)行量化測(cè)試，最后對(duì)測(cè)試結(jié)果歸納總結(jié)。第一，風(fēng)險(xiǎn)度量視角，為體現(xiàn)隨機(jī)模型在不同尺度下的差別，本文選取了60％、75%和90%分位數(shù)，以反映變量在中段、中高段和尾部的特征，結(jié)果顯示非參數(shù) Bootstrap法對(duì)應(yīng)的分位數(shù)總是最小，GLM模型在90%分位數(shù)的估

3、值明顯最高。第二，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確程度視角，針對(duì)隨機(jī)模型最主要的兩個(gè)使用群體：保險(xiǎn)企業(yè)管理者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，筆者分別設(shè)計(jì)出評(píng)價(jià)準(zhǔn)則。四條業(yè)務(wù)線的實(shí)測(cè)結(jié)果顯示，GLM和對(duì)數(shù)正態(tài)模型預(yù)測(cè)準(zhǔn)確程度普遍高于Mack法和非參數(shù) Bootstrap法，但對(duì)于長(zhǎng)尾業(yè)務(wù)，四種方法的預(yù)測(cè)精度都明顯下降。第三，準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)視角，本文以美國(guó) RBC準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)度量模型的輸出結(jié)果為參照，設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)因子這一指標(biāo)，并借鑒 RBC中對(duì)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和公司特征兩相權(quán)衡的思想，最終求解不同隨