完全復(fù)制型ETF業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究——以上證50ETF為例.pdf

1、交易所交易基金(ETF)自首只ETF—TIPS1989年在加拿大發(fā)行以來(lái)，發(fā)展迅猛，截止2006年底，全球共有732只ETFs。當(dāng)前全球ETF按交易活躍，基金規(guī)模排名前三甲中，完全復(fù)制型ETF就占據(jù)了兩個(gè)席位。雖然我國(guó)現(xiàn)只有5只上市交易ETF(其中4只是完全復(fù)制型ETF)，但是ETF有助于我國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)完善，同時(shí)為投資者提供一個(gè)良好的投資渠道選擇。對(duì)完全復(fù)制型ETF業(yè)績(jī)的客觀評(píng)價(jià)可以為投資者作出投資選擇提供參考，可以為基金經(jīng)理業(yè)績(jī)考核

2、提供關(guān)鍵依據(jù)，可以為監(jiān)管者更好地引導(dǎo)ETF市場(chǎng)健康發(fā)展提供參照。因而完全復(fù)制型ETF業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有一定的理論和實(shí)證意義。 本文從ETF內(nèi)涵和分類入手借用指數(shù)化投資理論作為分析基礎(chǔ)，討論了完全復(fù)制型ETF的指數(shù)化特征，著重分析了完全復(fù)制型ETF的供給和需求，特別是完全復(fù)制型ETF投資者的投資策略和完全復(fù)制型ETF基金管理者的管理運(yùn)作，在此基礎(chǔ)上結(jié)合國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)認(rèn)為完全復(fù)制型ETF業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)可以從兩方面進(jìn)行，一是收益率指標(biāo)評(píng)價(jià)，二