基于做市商交易機(jī)制的人工股票市場建模仿真研究.pdf

1、做市商交易機(jī)制在西方國家的金融市場運(yùn)用的十分廣泛,幾乎所有的股票市場都是采用做市商交易機(jī)制。近年來,中國學(xué)者也開始關(guān)注做市商交易機(jī)制,準(zhǔn)備把其引入中國股票市場。隨著實(shí)驗(yàn)金融學(xué)和行為金融學(xué)的出現(xiàn)和計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展,新興的基于Agent建模的計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)金融學(xué)越來越多的被運(yùn)用到金融學(xué)領(lǐng)域。
　　本文的研究進(jìn)一步推廣應(yīng)用了計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)金融學(xué)理論,同時(shí)對金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展提供良好的實(shí)驗(yàn)平臺,對社會經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展具有較好的理論與應(yīng)用價(jià)值

2、。本項(xiàng)研究的主要思路和研究方法可以推廣到針對其它金融模式下的仿真實(shí)驗(yàn)研究方面,同時(shí)對一般金融研究也有一定的借鑒意義。
　　本文首先從金融市場微觀結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)知識出發(fā),考慮了買賣價(jià)差形成原因和市場中的不對稱信息的狀態(tài)和做市商的存貨風(fēng)險(xiǎn)等,結(jié)合做市商的存貨模型和信息模型構(gòu)建了一個新的做市商模型。
　　然后利用基于Agent建模的實(shí)驗(yàn)金融學(xué)方法模擬了市場中的各類Agent,其中做市商 Agent具有自適應(yīng)學(xué)習(xí)能力,會根據(jù)市場的狀態(tài)調(diào)整

3、自身的行為以達(dá)到多目標(biāo)任務(wù),可模擬出實(shí)際市場的動態(tài)變化過程。
　　進(jìn)一步通過計(jì)算機(jī)仿真反復(fù)多次實(shí)驗(yàn)研究做市商交易機(jī)制下的人工股票市場,通過調(diào)整市場環(huán)境參數(shù)和投資者學(xué)習(xí)模型中參數(shù)等來研究做市商人工金融市場復(fù)雜系統(tǒng)。
　　分析了對做市商的存貨成本和交易量等量之間的關(guān)系,證明了做市商agent心理始終擁有一個最佳存貨量。
　　最后,文章進(jìn)一步通過對做市商的買賣價(jià)差建模,分析了買賣價(jià)差構(gòu)成各部分的比例,又通過計(jì)算機(jī)仿真實(shí)驗(yàn)研究