股票市場交易策略模擬研究.pdf

1、行為金融學(xué)和計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融的出現(xiàn)為股票市場的研究提供了新的思路和手段。本文利用行為金融學(xué)理論和計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融方法,以Netlogo為平臺,構(gòu)建人工股票市場。該人工股票市場以事件驅(qū)動,市場的出清機(jī)制和價格形成機(jī)制均由供求關(guān)系決定。市場中有兩種交易資產(chǎn),有若干交易者,他們隨機(jī)選擇動量、反向、噪音和理性四種投資策略。本文旨在分析動量交易者、反向交易者、噪音交易者以及理性交易者的交易行為和策略轉(zhuǎn)換,并通過收益對比判斷這四類交易者的市場存在情況,為真

2、實(shí)的金融市場交易提供部分依據(jù)。
　　 仿真分析結(jié)果指出,動量交易者的數(shù)量變動趨勢和反向交易者的數(shù)量變動相反,噪音交易者和理性交易者的數(shù)量相對穩(wěn)定,不會被驅(qū)逐出市場。羊群行為對噪音交易者的數(shù)量變動有重大影響。當(dāng)羊群效應(yīng)成為噪音交易者考慮執(zhí)行策略的主要影響因素時,噪音交易者會以周圍交易者的行為作為其選擇投資策略的標(biāo)準(zhǔn)。反向交易者和動量交易者之一可獲得明顯的超額收益,但是,無論是反向交易者還是動量交易者獲勝,均表現(xiàn)出相當(dāng)大的收益波動率