亞式期權(quán)定價的比較研究.pdf

1、亞式期權(quán)，它是由美國一家信托公司(Bankers Trust)在歐式期權(quán)的基礎(chǔ)上提出的一種創(chuàng)新，首次出現(xiàn)在二十世紀九十年代的日本東京。它作為當今金融市場上交易最活躍、應用最廣泛的一種強路徑依賴型期權(quán)，因其價格便宜、易于風險控制、利于套期保值等方面的優(yōu)勢，深受投資者與管理者的喜愛。自2008年全球風暴以來，風險管理與控制再一次成為世界關(guān)注的焦點，人們對亞式期權(quán)的關(guān)注也隨之提升了一個層次，其定價問題也逐漸成為衍生品資產(chǎn)定價研究的熱點之一。<

2、br>　　本文主要研究離散型固定敲定價歐式亞式期權(quán)的定價問題，首先概述了期權(quán)定價的預備知識，然后分別為離散型幾何平均亞式期權(quán)和離散型算術(shù)平均亞式期權(quán)定價。對于離散型幾何平均亞式期權(quán)，若標的資產(chǎn)價格服從對數(shù)正態(tài)分布，由于一系列對數(shù)正態(tài)分布的幾何平均值仍為對數(shù)正態(tài)分布，從而可迅速得出幾何平均亞式期權(quán)定價公式的解析解;對于離散型算術(shù)平均亞式期權(quán)，由于算術(shù)平均后的資產(chǎn)價格不再服從對數(shù)正態(tài)分布，不能直接利用Black-Scholes公式，其定價公