上海股市“慣性策略”與“反轉(zhuǎn)策略”的實證分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、國外大量的研究表明，以股票最近的收益為預測變量，股票價格表現(xiàn)出兩個規(guī)律：一是在短期內(nèi)(12個月以內(nèi))收益存在“慣性”(Momentum)；二是在長期(3—5年的期限上)，收益存在向內(nèi)在價值“回歸”(MeanReversion)或者說反轉(zhuǎn)的趨勢。具體而言，慣性是指股票的收益有延續(xù)原來的運動方向的趨勢。如果股票收益存在慣性，我們可以通過買入過去收益高的股票，賣出過去收益低的股票獲利。這種利用股票收益的慣性建立的投資策略稱為慣性策略(Mome

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