中國國企改革中管理層收購研究——基于博弈角度.pdf

1、管理層收購(MBO)在明晰企業(yè)產(chǎn)權(quán)、減低代理成本、激勵管理層等方面有著極大的促進作用，因此管理層收購在西方成熟市場經(jīng)濟國家獲得了極大的發(fā)展，在實踐中形成了完善的操作流程，并得到主流經(jīng)濟學(xué)理論的支持。隨著我國國有經(jīng)濟進行的戰(zhàn)略性調(diào)整，國有企業(yè)將逐步從競爭性行業(yè)退出，作為國有產(chǎn)權(quán)退出的一種形式，管理層收購在國內(nèi)引起理論界、產(chǎn)業(yè)界、證券投資界的極大關(guān)注。 本文以產(chǎn)權(quán)理論、委托代理理論、公司治理理論等為研究基礎(chǔ)，以博弈論為主要研究工具，

2、對國有企業(yè)管理層收購中出售收購問題、收購價格的確認問題以及監(jiān)督問題進行了研究，最后針對國有企業(yè)管理層收購中存在的問題提出了相對應(yīng)的對策建議。 首先闡述了管理層收購的概念及相關(guān)的理論基礎(chǔ)，再介紹了研究工具——博弈論；其次介紹了中外MBO的發(fā)展歷程以及它們之間的存在的不同，及國外MBO對我國MBO的啟示；接著運用博弈的分析方法，針對國有企業(yè)是否實行MBO建立了完全信息靜態(tài)模型和不完全信息靜態(tài)模型，為以后雙方關(guān)于收購價格的確定問題奠定