基于期權(quán)價(jià)格的市場(chǎng)波動(dòng)率估計(jì).pdf

1、波動(dòng)率在金融經(jīng)濟(jì)中是非常重要的變量，投資組合選擇、資產(chǎn)定價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)管理等都離不開對(duì)波動(dòng)率的準(zhǔn)確度量。傳統(tǒng)的B1ack-Scholes公式以及新興的美式期權(quán)定價(jià)公式中股價(jià)波動(dòng)率的統(tǒng)計(jì)推斷問(wèn)題，由于它在金融方面有相當(dāng)重要的應(yīng)用，所以一直是人們致力于研究的問(wèn)題。本文在回顧了有關(guān)波動(dòng)率估計(jì)模型的研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，提出一種新的隱含波動(dòng)率非參數(shù)估計(jì)方法，該方法與傳統(tǒng)的隱含波動(dòng)率計(jì)算方法相比，應(yīng)用非常簡(jiǎn)便而不失準(zhǔn)確性，因此在股票波動(dòng)率預(yù)測(cè)及期權(quán)定價(jià)的研

2、究中有著重要意義。 本文先回顧了有關(guān)美式期權(quán)定價(jià)及波動(dòng)率估計(jì)模型在理論及實(shí)證分析中的研究成果，然后針對(duì)隱含波動(dòng)率的非參數(shù)回歸做了如下工作： 第二章主要討論了得到隱含波動(dòng)率樣本的方法、原始數(shù)據(jù)來(lái)源及非參數(shù)估計(jì)方法。通過(guò)對(duì)時(shí)間參數(shù)的處理將二維問(wèn)題σ(K，t)轉(zhuǎn)化為一維函數(shù)回歸問(wèn)題。對(duì)于一維函數(shù)σ(K)的估計(jì)量構(gòu)造，本文采取局部多項(xiàng)式估計(jì)法，在理論上給出了局部多項(xiàng)式的優(yōu)良性質(zhì)。 第三章對(duì)NASDAQ股票市場(chǎng)中一定規(guī)模的