人民幣離岸金融市場(chǎng)對(duì)境內(nèi)貨幣政策的沖擊研究——以香港人民幣離岸金融市場(chǎng)為例.pdf

1、上世紀(jì)五十年代，離岸金融市場(chǎng)率先在英國倫敦出現(xiàn)，它提供了一種新的金融市場(chǎng)形式，加速了歐洲國家和地區(qū)的金融自由化，帶來了經(jīng)濟(jì)繁榮。隨后拓展到世界各地，推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國際地位的挑，建立和發(fā)展人民幣離岸金融市場(chǎng)對(duì)推進(jìn)人民幣國際化和我國國內(nèi)會(huì)融體制改革具有重要的里程碑意義。
　　 但是，離岸金融作為一種創(chuàng)新的金融制度形式，對(duì)貨幣發(fā)行國境內(nèi)貨幣政策造成不同程度的沖擊。盡管人民幣離岸金融市場(chǎng)尚處于初級(jí)階段

2、，對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)的影響還比較小，但仍不可忽視，因?yàn)殡S著離岸市場(chǎng)的不斷拓展，其影響必然不斷擴(kuò)大。同時(shí)，我國資本賬戶未完全開，離岸與在岸市場(chǎng)的利差會(huì)導(dǎo)致短期資本流入進(jìn)行投機(jī)套利。我國在積極推進(jìn)人民幣離岸金融市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，要警惕和防范各種風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)監(jiān)管，使其健康有序發(fā)展。
　　 人民幣離岸金融市場(chǎng)具有離岸金融市場(chǎng)的共性，又有其特殊性。本文主要包括六個(gè)部分，第一部分，介紹文章的研究背景及意義;第二部分以離岸金融市場(chǎng)的信用創(chuàng)造為切入點(diǎn)，回顧

3、總結(jié)了國內(nèi)外的研究文獻(xiàn);第三部分，概括了人民幣離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r;第四部分，分別從貨幣總量、利率和匯率三個(gè)渠道對(duì)離岸人民幣沖擊境內(nèi)貨幣政策進(jìn)行了理論分析;第五部分，在理論分析的基礎(chǔ)上運(yùn)用數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)人民幣離岸金融市場(chǎng)對(duì)境內(nèi)貨幣政策的沖擊程度大小，并與發(fā)達(dá)離岸金融市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)比分析;第六部分，總結(jié)全文，得出人民幣離岸金融市場(chǎng)沖擊影響境內(nèi)貨幣政策效果的結(jié)論，并提出相應(yīng)對(duì)策建議。在新形勢(shì)下，我國應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，合理引導(dǎo)人民幣離岸金融市場(chǎng)的發(fā)