香港人民幣離岸金融市場價格形成機理及傳導(dǎo)效率研究.pdf

1、在2008年金融危機之后，國際上共同達(dá)成以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系自身存在著極大局限性的共識，充分暴露出以美元為中心的國際貨幣體系的不合理性。人民幣國際化將是未來國家發(fā)展戰(zhàn)略，而在中國金融業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其他發(fā)達(dá)國家之際，通過建設(shè)香港離岸人民幣金融中心，把發(fā)展香港離岸人民幣作為人民幣市場化改革的“試驗田”，吸取其成功經(jīng)驗用于在岸金融市場化的改革，促進(jìn)中國金融市場融入國際，逐漸推進(jìn)人民幣國際化。文章利用利率和匯率的價格指標(biāo)來研究香港離岸金

2、融市場與在岸市場間的傳導(dǎo)效率情況，進(jìn)一步補充和完善了離岸金融市場的理論。
　　文章在結(jié)合理論和現(xiàn)實情況的基礎(chǔ)上，利用文獻(xiàn)分析法、理論研究和實證研究相結(jié)合的方法、定性分析和定量分析相結(jié)合的方法，按照提出問題—分析問題—解決問題的思路，把理論和現(xiàn)狀分析以及政策的選擇作為研究的重點，對香港離岸人民幣價格市場形成機制以及與在岸人民幣市場間的傳導(dǎo)效率進(jìn)行了系統(tǒng)的分析和論證。
　　首先，文章對離岸金融市場的有關(guān)文獻(xiàn)做了全面的回顧，對離岸

3、金融市場的概念和形成理論進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，并對金融市場利率和匯率價格理論進(jìn)行了歸納和總結(jié)。其次，分別從貨幣市場、利率市場以及匯率市場對香港人民幣離岸金融市場進(jìn)行了分析，并對各個市場的發(fā)展現(xiàn)狀、特點以及發(fā)展趨勢進(jìn)行了概述。再者，分別從香港人民幣利率市場和匯率市場的決定因素及形成機制層面分析了香港人民幣離岸金融市場的價格形成機理以及對在岸市場影響和傳導(dǎo)的路徑。最后，通過實證分析了人民幣利率和匯率價格在香港離岸與在岸之間傳導(dǎo)的情況，提出香港人