創(chuàng)業(yè)板限售股解禁對股票收益率的影響研究.pdf

1、限售股是指在一定時間內(nèi)或一定條件下暫時禁止在二級市場出售的股份。目前我國證券市場上存在多種形式的限售股，如股改限售股、首發(fā)限售股和增發(fā)限售股等。限售股在鎖定期結(jié)束之后解禁并可以自由流通。理論上，限售股的解禁有可能引發(fā)原股東的大規(guī)模減持套現(xiàn)行為，從而破壞市場的供給平衡、影響股票的估值和投資者的持股信心。我國創(chuàng)業(yè)板因為具有高成長性、高市盈率和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)集中持股等特征，加上開板時間較短、市場環(huán)境不成熟，在面對大規(guī)模的限售股解禁時更有可能受到影響

2、。考察限售股解禁事件對創(chuàng)業(yè)板股票收益率的影響，并分析其反應(yīng)的方式和程度，對證券市場的各參與方都具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文研究了在2013年的創(chuàng)業(yè)板市場上，首發(fā)原股東限售股解禁對股票收益率造成的影響。首先介紹了解禁股的概念和分類、創(chuàng)業(yè)板的主要特征，并對2013年創(chuàng)業(yè)板市場的限售股解禁情況做了描述性統(tǒng)計。在回顧文獻(xiàn)之后，采用事件研究法，對限售股解禁的影響做了實證檢驗，并結(jié)合相關(guān)理論，對實證的結(jié)果做了分析和總結(jié)。最后參照國外成熟證券