山東省上市公司募集資金使用效率研究.pdf

1、山東是證券大省，上市公司數(shù)量及募資額均居全國前列。近幾年經(jīng)并購重組，績(jī)差公司逐漸走上良性發(fā)展之路，“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者趨好”的局面逐漸形成，大部分公司具備再融資條件。另外山東省上市后備資源豐富，許多中小企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭較好。隨著我國多層次資本市場(chǎng)建設(shè)步伐的加快，山東將有更多企業(yè)借助資本市場(chǎng)進(jìn)一步提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)上市公司而言，如何借鑒以前募集資金使用中的教訓(xùn)，規(guī)范募集資金使用行為，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，在新一輪資本市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇中搶得先

2、機(jī)，進(jìn)一步將公司做優(yōu)做強(qiáng)具有重要意義。對(duì)證券監(jiān)管部門而言，在全流通時(shí)代如何加強(qiáng)上市公司募集資金監(jiān)管也有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文采用大量數(shù)據(jù)，運(yùn)用定性與定量相結(jié)合的方法，首次對(duì)山東省上市公司募集資金使用相關(guān)問題進(jìn)行了全面、深入分析。文中總結(jié)了山東省上市公司及其募資特點(diǎn)，實(shí)證分析了上市公司募集資金的使用效率，對(duì)募資使用中所存在的問題及其原因進(jìn)行了總結(jié)，就提高募集資金使用效率提出了相關(guān)建議。本文重點(diǎn)對(duì)募集資金使用效率進(jìn)行了實(shí)證分析，選取

3、了山東省2000年至2003年發(fā)生募集資金行為的46家上市公司為樣本，運(yùn)用比較經(jīng)營指標(biāo)分析法和圖表分析法，采用反映公司經(jīng)營規(guī)模和盈利能力的指標(biāo)對(duì)募集資金前一年、當(dāng)年、后一年、后二年進(jìn)行比較分析，從多個(gè)角度分析了募集資金的使用效率。 研究結(jié)果表明：山東上市公司募集資金使用效率較好，募集資金對(duì)公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展、核心競(jìng)爭(zhēng)能力的提高起了重要作用，但盈利能力的增長(zhǎng)未能跟隨上股本擴(kuò)張，單位資產(chǎn)的盈利能力有所下降；公司募集資金使用效率存在兩