我國上市公司募集資金使用行為研究.pdf

1、本文對我國上市公司募集資金的使用行為及其效率進行了研究，在借鑒前人理論研究的基礎上，率先把募集資金使用行為與使用效率聯(lián)系起，并在對募集資金使用行為的研究中，創(chuàng)新性的引入對募集資金投入進度的探索。 文章首先對上市公司資金募集與使用現(xiàn)狀進行統(tǒng)計描述，提出其中存在的問題，然后通過構(gòu)建公司行為偏好理論模型對上市公司募集資金使用行為的影響因素進行解釋，在此基礎上開展募集資金使用行為及其效率的實證分析。 研究結(jié)論表明，在上市公司普遍

2、存在的募集資金投入進度緩慢與募集資金投向變更兩個現(xiàn)象中，前者對募集資金使用效率的影響更顯著。而上市公司管理層的約束、激勵因素以及政府部門的監(jiān)管是影響募集資金投入進度的主要因素。對高管層充分的激勵與恰當?shù)募s束能促使上市公司更好的按照計劃進度投入募集資金，但是監(jiān)管政策的“改善”反而降低募集資金投入率，表明監(jiān)管部門對募集資金的投入進度的監(jiān)管力度不夠。為更好的規(guī)范我國上市公司募集資金的使用行為，在文章的末尾，本文以上述實證結(jié)論為依據(jù)，提出了相應