我國(guó)上市公司募集資金使用分析.pdf

1、上市公司是股票市場(chǎng)的基石，其質(zhì)量的好壞直接關(guān)系到股票市場(chǎng)的根基是否穩(wěn)固。用好募集資金是上市公司保證其質(zhì)量的最直接、有效的手段。 本文采用統(tǒng)計(jì)分析與定性分析相結(jié)合的研究方法，首先分析我國(guó)上市公司資金籌措情況、使用情況，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司股權(quán)融資額逐年上升，而債權(quán)融資額逐年下降，與國(guó)外情況恰好相反，融資結(jié)構(gòu)不太合理。并且我國(guó)上市公司募集資金投向變更嚴(yán)重，直接導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的降低；接著從股權(quán)結(jié)構(gòu)入手，采用理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法

2、，論證了我國(guó)上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)是募集資金濫用的根本原因。本文主要結(jié)論如下:(1)國(guó)有股由于所有者缺位，容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制。內(nèi)部人從自身利益出發(fā)，導(dǎo)致資金濫用；(2)法人股由于不能流通，追求的是長(zhǎng)期的紅利回報(bào)，比較關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展，但由于法人股比例過(guò)低，不能很好監(jiān)督約束經(jīng)營(yíng)層的行為；(3)社會(huì)公眾股由于持股主體分散，沒(méi)有能力也沒(méi)有動(dòng)力關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)，對(duì)公司資金運(yùn)用沒(méi)有什么影響。(4)股權(quán)集中度過(guò)高導(dǎo)致了大股東的絕對(duì)控制，大股東從自身