換股吸收合并在證券公司上市中的運(yùn)用研究——以申銀萬(wàn)國(guó)并購(gòu)宏源證券為例

1、 暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文 暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文 題名： （中英對(duì)照） 換股吸收合并在證券公司上市中的運(yùn)用研究 ——以申銀萬(wàn)國(guó)并購(gòu)宏源證券為例 Applied Research on the Share Swap Merger of listing Secruties Companies ——A Case Study in Shenwan merger Hongyuan 作者姓名： 周婷 指導(dǎo)教師姓名： 田存志 及學(xué)位、職稱

2、： 博士、教授 學(xué)科、專業(yè)名稱： 金融碩士 學(xué)位類型： 專業(yè)學(xué)位 論文提交日期： 論文答辯日期： 答辯委員會(huì)主席： 論文評(píng)閱人： 學(xué)位授予單位和日期： I 摘 要 本文針對(duì)申銀萬(wàn)國(guó)與宏源證券的換股合并計(jì)劃進(jìn)行研究， 該案例為國(guó)內(nèi)首例非上市證券公司運(yùn)用換股合并進(jìn)行資產(chǎn)重組上市，對(duì)證券公司實(shí)現(xiàn)上市具有重要啟示意義。 本文在國(guó)內(nèi)證券業(yè)改革政策陸續(xù)推出、 證券公司資本需求不斷上升的背景下， 運(yùn)用并購(gòu)的基本理論進(jìn)行分

3、析， 對(duì)申銀萬(wàn)國(guó)與宏源證券的換股合并計(jì)劃這一創(chuàng)新性的上市融資方式進(jìn)行研究。 本文首先介紹了案例合并雙方、 換股吸收合并方案設(shè)計(jì)及上市實(shí)現(xiàn)過程， 之后在運(yùn)用并購(gòu)的相關(guān)理論的基礎(chǔ)上， 深入分析了合并雙方的并購(gòu)動(dòng)因、 并購(gòu)對(duì)價(jià)方式選擇、并購(gòu)方案的設(shè)計(jì)合理性及本次方案亮點(diǎn)。 本次合并雙方是出于對(duì)上市融資的需求選擇進(jìn)行資產(chǎn)重組， 結(jié)合合并雙方的競(jìng)爭(zhēng)能力， 在考慮了雙方股東的利益前提下， 設(shè)計(jì)較為合理的換股價(jià)格及換股比例， 實(shí)現(xiàn)了證券公司上市途徑的