我國企業(yè)整體上市的財富效應(yīng)研究.pdf

1、自 TCL集團(tuán)首開整體上市先河以來,中國資本市場上實(shí)施整體上市的企業(yè)前赴后繼,國家政策也在不斷支持整體上市等金融創(chuàng)新的發(fā)展,但我國學(xué)者對整體上市財富效應(yīng)的研究還處于起步階段,實(shí)證研究尤為缺乏?；谶@樣的現(xiàn)實(shí)背景,本文選取了我國深、滬上市公司2004-2008年間發(fā)生的A股整體上市事件為原始樣本,運(yùn)用事件研究法探索整體上市模式以及政府的關(guān)聯(lián)程度對整體上市短期財富效應(yīng)的影響;同時運(yùn)用因子分析法從縱向和橫向兩方面分析整體上市是否能為企業(yè)帶來持

2、續(xù)的長期財富效應(yīng),使研究結(jié)果更具代表性,對現(xiàn)實(shí)也更具有參考價值,以期為投資者做出投資決策以及我國企業(yè)進(jìn)行整體上市的設(shè)計提供理論依據(jù),同時也能夠彌補(bǔ)目前我國整體上市財富效應(yīng)實(shí)證研究方面的不足。
　　本文共分五個部分,第一部分為緒論,提出了本文的研究背景、意義、方法、內(nèi)容以及創(chuàng)新點(diǎn)。
　　第二部分歸納、總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者在整體上市財富效應(yīng)方面的研究成果,以此作為本文的研究基礎(chǔ),并界定了整體上市和財富效應(yīng)的基本概念。
　　第三

3、部分是整體上市財富效應(yīng)的相關(guān)問題分析,從我國企業(yè)整體上市的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā),分析整體上市的理論基礎(chǔ)、模式以及整體上市財富效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制和影響條件。
　　第四部分是關(guān)于我國企業(yè)整體上市財富效應(yīng)的實(shí)證研究。本文的研究結(jié)果表明:企業(yè)宣告整體上市會產(chǎn)生正的財富效應(yīng),而通過定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)整體上市能為企業(yè)帶來更多的財富效應(yīng),同時企業(yè)與政府的關(guān)聯(lián)程度對整體上市短期財富效應(yīng)的影響呈顯著正相關(guān);另外,整體上市對企業(yè)當(dāng)年的經(jīng)營和資產(chǎn)管理情況有顯著的改善和提