我國企業(yè)整體上市模式選擇研究.pdf

1、隨著股權(quán)分置改革的基本結(jié)束，我國資本市場進(jìn)入到全流通時代，中國資本市場的發(fā)展將加速市場化、規(guī)范化、法制化、國際化，進(jìn)入一個全新的發(fā)展階段，市場的監(jiān)管和法制建設(shè)都將因此而面臨更困難、更棘手的市場新形勢，需要迎接和適應(yīng)更高、更新的市場需求和挑戰(zhàn)?！肮蓹?quán)分置”、“非整體上市”以及“單一所有權(quán)控股”是我國資本市場三大制度缺陷。股權(quán)分置問題暴露出作為控股股東的集團(tuán)和上市公司之間整體利益的差異，將非整體上市這一制度問題凸現(xiàn)出來；整體上市問題的解決會

2、把“單一所有權(quán)控股”這一制度問題凸現(xiàn)出來，以及由此導(dǎo)致的制度風(fēng)險、壟斷和關(guān)聯(lián)交易等問題。目前，非整體上市問題是全流通時期面臨的最大制度挑戰(zhàn)，是我國證券市場的第二大制度缺陷，整體上市正成為當(dāng)前資本市場熱點問題。而在整體上市中，又出現(xiàn)了一些難題，從業(yè)務(wù)流程看，一是可行模式，即解決整體上市的方法論；二是基本理論，即如何評價整體上市的利弊，指導(dǎo)上市的實際操作，實現(xiàn)控股股東利益的最大化。因此，在實際工作中如何正確理解和選擇應(yīng)用企業(yè)整體上市模式成為

3、當(dāng)前我們迫切需要解決的問題，開展該項研究具有重大理論意義和現(xiàn)實意義。 本文主要以西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的效率理論、信息理論、市場力量理論、委托代理理論、規(guī)模效益理論、交易費(fèi)用理論和資產(chǎn)專用性理論等基本理論為指導(dǎo)，結(jié)合我國企業(yè)整體上市的發(fā)展?fàn)顩r，主要運(yùn)用文獻(xiàn)綜述法、歸納法、推理法、案例分析法、對比研究法等多種分析方法，通過對我國企業(yè)整體上市模式進(jìn)行分析和研究，重點探討整體上市模式在我國的應(yīng)用問題，研究整體上市模式的特點及其影響因素，并分析它們

4、相應(yīng)的適用范圍，以期能在科學(xué)、合理的理論支撐下，給我國企業(yè)在進(jìn)行整體上市模式的選擇上提供切實有效的可操作性的建議，為我國企業(yè)在進(jìn)行整體上市模式的選擇上提供理論依據(jù)，為證券監(jiān)管部門制定有關(guān)政策，改變監(jiān)管思路提供重要參考資料。 本文共分為六個部分來探討我國企業(yè)整體上市模式選擇的有關(guān)問題： 第一章是引言。主要介紹了論文的研究背景及意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及文獻(xiàn)綜述以及本文的研究內(nèi)容、思路及方法。 第二章是整體上市及整體上市

5、模式相關(guān)的理論研究，論述整體上市和整體上市模式應(yīng)用的基本概念框架及理論基礎(chǔ)。首先分析了整體上市產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)；其次分析了分拆上市的含義及分拆上市產(chǎn)生的背景及利弊；接著論述了整體上市的含義、整體上市的意義、整體上市應(yīng)具各的基本條件；最后論述了模式的含義。 第三章是企業(yè)整體上市的發(fā)展歷程及國際研究。首先介紹了我國整體上市的發(fā)展歷程；其次是對企業(yè)整體上市的國際研究。 第四章是對我國企業(yè)整體上市模式選擇的研究。主要通過對我國企業(yè)

6、整體上市的A+H模式、反向收購母公司模式、換股吸收合并模式、換股IPO這四種模式的研究，結(jié)合我國企業(yè)整體上市模式的實際情況，主要采用案例分析法和比較分析法，對我國企業(yè)整體上市模式的特點進(jìn)行分析研究，并對我國企業(yè)整體上市模式中的影響因素進(jìn)行分析，研究整體上市模式在我國的相應(yīng)適用范圍。 第五章是對我國企業(yè)實施整體上市的建議。首先是對我國企業(yè)實施整體上市的建議；其次是整體上市過程中需要進(jìn)一步研究的問題；最后是本文的局限性。 最

7、后是結(jié)束語。 本文的創(chuàng)新之處：主要通過對整體上市的A+H模式、反向收購母公司模式、換股吸收合并模式、換股IPO四種模式的研究，分析這四種模式的特點和影響因素，研究整體上市模式在我國相應(yīng)的適用范圍，是本文的創(chuàng)新點也是寫作難點之一，主要采用文獻(xiàn)綜述法、歸納法、推理法、案例分析法、對比研究法等方法，對我國企業(yè)整體上市的模式進(jìn)行研究，為我國企業(yè)在進(jìn)行整體上市模式的選擇上提供理論依據(jù)，為證券監(jiān)管部門制定有關(guān)政策，改變監(jiān)管思路提供重要參考資