管理者過度自信對(duì)商業(yè)銀行杠桿率的影響研究.pdf

1、由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，對(duì)整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了嚴(yán)重的負(fù)面沖擊。經(jīng)過深入考察，巴塞爾委員會(huì)意識(shí)到銀行內(nèi)的高杠桿是此次危機(jī)爆發(fā)的罪魁禍?zhǔn)住?010年，巴塞爾委員會(huì)發(fā)布了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，引入了無風(fēng)險(xiǎn)敏感性的杠桿率監(jiān)管指標(biāo)。與此同時(shí)，銀行杠桿率的影響因素成為學(xué)界探討的重點(diǎn)。隨著行為金融學(xué)的盛行，管理者的心理偏差對(duì)企業(yè)杠桿率的影響受到學(xué)界的廣泛關(guān)注。國內(nèi)外研究表明，管理者的經(jīng)營決策受其心理偏差的影響，而心理學(xué)研究發(fā)現(xiàn)管理者普遍存在

2、過度自信的心理偏差，因此，管理者過度自信對(duì)企業(yè)杠桿率的影響成為學(xué)界研究的重點(diǎn)。
　　隨著我國金融改革的深化，商業(yè)銀行成為國家經(jīng)濟(jì)和金融體系的中流砥柱，其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營對(duì)國家經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展尤為重要。過高的杠桿導(dǎo)致銀行體系內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，一旦危機(jī)發(fā)生，不僅僅是銀行面臨破產(chǎn)威脅，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會(huì)受到極大負(fù)面沖擊。因此，保持合理的杠桿率水平不僅僅是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的內(nèi)在要求，而且是保障我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要前提。國內(nèi)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)我國

3、商業(yè)銀行管理者存在過度自信的心理偏差，這種心理偏差會(huì)通過銀行的投融資行為影響商業(yè)銀行的杠桿率。而我國關(guān)于管理者過度自信影響杠桿率的研究大多集中于一般企業(yè)，對(duì)銀行這種特殊企業(yè)的研究鮮有耳聞。因此，本文從行為金融學(xué)的角度探討管理者過度自信對(duì)我國商業(yè)銀行杠桿率的影響，一定程度上可豐富關(guān)于銀行杠桿率的相關(guān)研究。
　　本文共分為五個(gè)章節(jié)，具體內(nèi)容如下:
　　第一章，緒論。首先，論述了本文的研究背景和研究意義，明確了在當(dāng)前環(huán)境下研究管理

4、者過度自信對(duì)我國商業(yè)銀行杠桿率影響的必要性和重要性;其次，通過回顧梳理國內(nèi)外的研究成果，總結(jié)出前人研究中未重視的問題，指出本文研究的理論意義;再次，介紹了本文的研究思路、方法和研究內(nèi)容;最后，闡述了本文的創(chuàng)新與不足之處。
　　第二章，相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)。首先，論述了管理者過度自信的內(nèi)涵，界定了過度自信指標(biāo)以及商業(yè)銀行杠桿率;其次，闡述了本文涉及到的五個(gè)相關(guān)理論，分別是行為金融學(xué)理論、代理成本理論、信號(hào)傳遞理論、有序融資理論和控制權(quán)

5、理論。最后，從理論上詳細(xì)分析了管理者過度自信對(duì)銀行杠桿率的影響路徑。
　　第三章，管理者過度自信和商業(yè)銀行杠桿率的現(xiàn)狀分析。首先，從性別、年齡、學(xué)歷、是否兼任董事會(huì)職務(wù)和任職時(shí)間五項(xiàng)個(gè)人特征出發(fā)，考察我國商業(yè)銀行管理者過度自信的表現(xiàn)，并依據(jù)構(gòu)建的管理者過度自信綜合指標(biāo)分析我國商業(yè)銀行管理者是否存在過度自信;其次，從商業(yè)銀行一級(jí)資本、負(fù)債以及表內(nèi)外資產(chǎn)的構(gòu)成和規(guī)模分析了我國商業(yè)銀行杠桿率的構(gòu)成情況;最后，從監(jiān)管的角度，通過相關(guān)數(shù)據(jù)分

6、析了我國商業(yè)銀行杠桿率的達(dá)標(biāo)情況。
　　第四章，管理者過度自信對(duì)銀行杠桿率的實(shí)證分析。首先，根據(jù)理論分析和已有的研究成果，從銀行融資方式、杠桿率、不良貸款率和資本收益率四個(gè)方面提出了五個(gè)假設(shè);其次，構(gòu)建了Ordered-probit模型，并設(shè)定了三個(gè)多元面板回歸模型，以此驗(yàn)證所提出的五個(gè)研究假設(shè);再次，選取了我國20家商業(yè)銀行2005年至2015年的樣本數(shù)據(jù)，并將樣本分為大型商業(yè)銀行和中小型商業(yè)銀行兩個(gè)組別，利用R軟件分別從對(duì)相關(guān)

7、數(shù)據(jù)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析;最后，在豪斯曼檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上確定模型形式并進(jìn)行回歸。研究結(jié)果表明，過度自信的管理者更傾向于負(fù)債融資，尤其是短期負(fù)債;管理者過度自信會(huì)降低我國中小型商業(yè)銀行的杠桿率;銀行杠桿率的降低會(huì)導(dǎo)致銀行不良貸款率上升，同時(shí)降低銀行的資產(chǎn)收益率。
　　第五章，研究結(jié)論和政策建議。首先，在實(shí)證結(jié)果的基礎(chǔ)上對(duì)本文的結(jié)論進(jìn)行了歸納;其次，從管理者、商業(yè)銀行以及政府三個(gè)方面，提出了有針對(duì)性的政策建議;最后，對(duì)未來的研究方向進(jìn)行了