YLG公司股權激勵問題研究.pdf

1、改革開放以來，隨著中國資本市場的運行逐步走上正軌，融資融券的方法逐漸成熟與完善，吸引了廣大的投資者參與資本市場的運營，而資本市場的壯大帶動了上市公司的發(fā)展。通過資本市場的運營和資金的融通，投資者的利益和上市公司的業(yè)績表現(xiàn)、分紅政策等緊密的聯(lián)系在了一起。然而近年來卻出現(xiàn)一些上市公司財務績效虧損，但管理層卻能獲得豐厚回報的“怪”現(xiàn)象，對企業(yè)的正常發(fā)展、市場的有序運營產生了一定的影響，也損害了投資者和所有者的利益。本文以股權激勵對企業(yè)的影響為

2、研究對象，從股權激勵設計，財務績效等系列相關因素著手，綜合分析上市公司YLG公司的股權激勵和財務績效表現(xiàn)數(shù)據，探討了股權激勵的效果和對企業(yè)產生的財務績效的影響。
　　文章首先對股權激勵的源頭—管理層報酬契約的兩種重要理論進行了總結。一般認為，委托—代理理論下的利益趨同效應和激勵理論的應用可以對上市公司的長期股權激勵提供理論基礎?，F(xiàn)代企業(yè)中，運用合理的管理層股權激勵能夠對公司管理層起到激勵作用。隨后本文分析了上市公司YLG公司的股權

3、激勵方案和之后的財務績效表現(xiàn)，并發(fā)現(xiàn)YLG公司在施行股權激勵方案以后，公司的財務績效反而出現(xiàn)了停滯和下滑。在對YLG公司的進一步研究發(fā)現(xiàn)中，本文探討了YLG公司股權激勵方案的預期效果與實際財務績效不一致的原因。最后，在綜合了同行業(yè)數(shù)據經驗數(shù)據對比和股權激勵設計方法后，本文對YLG公司的股權激勵方案的設計和財務績效評價提出了一些優(yōu)化的建議。
　　本文的研究創(chuàng)造性的從管理層報酬契約和企業(yè)財務績效的激勵效用角度入手，對上市公司YLG的股