我國上市公司股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施問題研究.pdf

1、股權(quán)激勵(lì)作為一種有效解決企業(yè)委托-代理問題的長期激勵(lì)機(jī)制,早在上個(gè)世紀(jì)80年代就已經(jīng)在美國廣泛應(yīng)用,并取得了極大的成功。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的推進(jìn),我國上市公司從上世紀(jì)90年代也開始了對股權(quán)激勵(lì)制度的研究探索,但由于資本市場不成熟、相關(guān)政策法規(guī)不健全,早期股權(quán)激勵(lì)制度建立的道路比較曲折,而且激勵(lì)效果并不明顯。2005年后隨著股權(quán)分置改革的全面展開以及《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》等相關(guān)政策法規(guī)的出臺,國內(nèi)股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施環(huán)境明顯改善,上市公司

2、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的熱情被再次點(diǎn)燃,紛紛推出了規(guī)范性的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。在此背景下,筆者認(rèn)為有必要及時(shí)總結(jié)近兩年來股權(quán)激勵(lì)制度在我國上市公司中的實(shí)施狀況,通過研究分析實(shí)施中存在的問題,提出相關(guān)政策建議,為今后股權(quán)激勵(lì)制度在我國更好的應(yīng)用發(fā)展提供參考。
　　本文內(nèi)容安排如下:第一部分為引言部分主要介紹本文的研究背景、研究意義和研究方法,概括總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者的主要研究觀點(diǎn)。第二部分為理論研究部分首先闡述股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的三個(gè)理論基礎(chǔ)——人力資本理論、

3、委托代理理論、激勵(lì)理論,其次回顧國內(nèi)外股權(quán)激勵(lì)制度的發(fā)展歷程。不僅了解了股權(quán)激勵(lì)在國外成熟市場的基本應(yīng)用情況,同時(shí)也對中國早期股權(quán)激勵(lì)的探索路程進(jìn)行歸納和總結(jié),并對我國過去采用的幾種股權(quán)激勵(lì)模式進(jìn)行簡單分析。第三部分是本文的研究主體部分,詳細(xì)披露了我國上市公司股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施現(xiàn)狀及相關(guān)問題。在對比分析當(dāng)前我國股權(quán)激勵(lì)實(shí)施環(huán)境存在的有利條件和困難障礙的基礎(chǔ)上,選定近兩年內(nèi)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司為樣本,通過采集最新樣本數(shù)據(jù),運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)

4、的方式和比較分析的手段,分別從行業(yè)分布、地域分布、規(guī)模分布、激勵(lì)方式、激勵(lì)比例、業(yè)績指標(biāo)比較等方面來全面展示我國上市公司股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施現(xiàn)狀。第四部分則對安徽省黃山永新股份的股權(quán)激勵(lì)案例進(jìn)行深入研究。根據(jù)筆者實(shí)地調(diào)研的結(jié)果,在這一部分采用案例分析的方法,詳細(xì)介紹永新股份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的基本情況,分析該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的特色之處,并概括總結(jié)了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施的具體操作中存在的問題。第五部分在全文研究基礎(chǔ)上總結(jié)結(jié)論,并從完善我國股權(quán)激勵(lì)制度方面