上市公司跨國(guó)并購(gòu)影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、伴隨著經(jīng)濟(jì)的全球化和競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際化發(fā)展，中國(guó)要想繁榮富強(qiáng)，要不遺余力的致力于在全球化的價(jià)值鏈上進(jìn)行整合運(yùn)作。越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到國(guó)際化不再是只用最優(yōu)惠的政策吸引外資企業(yè)來(lái)中國(guó)并購(gòu)中資企業(yè)，而是有著優(yōu)勢(shì)的企業(yè)應(yīng)該走出國(guó)門(mén)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)國(guó)外的優(yōu)秀企業(yè)來(lái)提升我國(guó)企業(yè)的國(guó)際化與全球化水平。我國(guó)應(yīng)該鼓勵(lì)有實(shí)力的企業(yè)主動(dòng)尋找和全球合作的機(jī)會(huì)，同時(shí)我們也清醒地認(rèn)識(shí)到，我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)，不但面臨著高昂的制度成本，還面臨著管理能力、運(yùn)營(yíng)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)

2、缺乏的問(wèn)題。因此，我國(guó)企業(yè)一方面應(yīng)當(dāng)積極面對(duì)挑戰(zhàn)，制定長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃；同時(shí)也要審慎行事，高度重視跨國(guó)并購(gòu)所帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
　　鑒于跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)在全球范圍的快速發(fā)展，現(xiàn)階段迫切需要對(duì)該領(lǐng)域中出現(xiàn)的新現(xiàn)象和新問(wèn)題做出理論上的解釋?zhuān)源藖?lái)做實(shí)踐中的指導(dǎo)。關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)的影響因素，以前的專(zhuān)家學(xué)者們主要研究了宏、微觀(guān)因素對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的影響。在學(xué)者專(zhuān)家研究的基礎(chǔ)上，本論文分析了我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的背景與意義，闡述了國(guó)內(nèi)、外關(guān)于跨國(guó)并購(gòu)和跨國(guó)并購(gòu)

3、影響因素的文獻(xiàn)理論，論述了我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)的歷程與特點(diǎn)，在基于企業(yè)并購(gòu)理論、交易成本理論、產(chǎn)業(yè)組織理論、組織學(xué)習(xí)理論的基礎(chǔ)上，以2010年~2013年間我國(guó)上市公司所發(fā)生的跨國(guó)并購(gòu)為研究對(duì)象，構(gòu)建模型并通過(guò)線(xiàn)性回歸分析，檢驗(yàn)了企業(yè)成長(zhǎng)率、企業(yè)多元化戰(zhàn)略、協(xié)同效應(yīng)、企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入比例、并購(gòu)方式和國(guó)際化并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)等7個(gè)因素對(duì)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的影響。
　　結(jié)果表明，企業(yè)成長(zhǎng)率、協(xié)同效應(yīng)、并購(gòu)方式和國(guó)際化并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)選擇跨國(guó)并購(gòu)有著顯著的

4、正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)多元化戰(zhàn)略PDIV和研發(fā)投入比例與原假設(shè)相違背。這說(shuō)明當(dāng)企業(yè)的成長(zhǎng)能力越強(qiáng)、企業(yè)獲得的協(xié)同效應(yīng)越大、并購(gòu)方式越趨向于橫向并購(gòu)、國(guó)際化并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)越豐富，企業(yè)就會(huì)越偏好于跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)，并且越容易取得成功。
　　近年來(lái)，我國(guó)的理論研究中主要是以影響跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效的指標(biāo)因素作為對(duì)象來(lái)研究的，本論文的不同之處在于選取了是否影響我國(guó)上市公司發(fā)生跨國(guó)并購(gòu)的因素來(lái)作為研究對(duì)象的，對(duì)我國(guó)上市公司的戰(zhàn)略發(fā)展有很大的現(xiàn)實(shí)意義?？鐕?guó)