股票期權(quán)在我國(guó)的應(yīng)用研究.pdf

1、股票期權(quán)制度作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)手段，在近一二十年中獲得了迅猛發(fā)展，歐美許多國(guó)家相繼建立和完善了適合自己的股票期權(quán)激勵(lì)。如何把西方已經(jīng)漸趨成熟的股票期權(quán)計(jì)劃應(yīng)用于我國(guó)企業(yè)尤其是上市公司中，其適應(yīng)性與重新設(shè)計(jì)問(wèn)題是不可避免的。 在我國(guó)，隨著現(xiàn)代公司制度的建立和資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，委托一代理問(wèn)題將日益突出，而在解決這個(gè)問(wèn)題上，激勵(lì)與監(jiān)督是可行之策。股票期權(quán)計(jì)劃有著其他激勵(lì)制度和約束機(jī)制無(wú)法比擬的優(yōu)點(diǎn)，會(huì)在一定程度上成為我國(guó)企業(yè)有效解決委

2、托一代理問(wèn)題的方案。 根據(jù)我國(guó)的具體國(guó)情，借鑒國(guó)際上實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制通行的做法和實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，為實(shí)施股票期權(quán)創(chuàng)造相應(yīng)的條件或選擇適當(dāng)?shù)募?lì)方式，最終達(dá)到使人力資本參與剩余分配，充分調(diào)動(dòng)人力資源的潛能，這對(duì)于完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、造就中國(guó)的企業(yè)家和提高我國(guó)企業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力，都具有非常重要的意義。 首先，本文對(duì)股票期權(quán)的涵義、特點(diǎn)進(jìn)行了闡述，討論了股票期權(quán)的兩種主要類(lèi)型及其區(qū)別。總結(jié)了股票期權(quán)制度的理論基礎(chǔ)。 其

3、次，在上述概念和理論的支撐下，結(jié)合現(xiàn)階段正在進(jìn)行的上市公司股權(quán)分置改革，本文著重論述了在我國(guó)應(yīng)用股票期權(quán)如何進(jìn)行方案設(shè)計(jì)?？偨Y(jié)了股票期權(quán)行權(quán)所需股票的各種來(lái)源；探討了股票期權(quán)的授予對(duì)象；對(duì)把股票期權(quán)授予經(jīng)營(yíng)管理層和核心技術(shù)人員的條件設(shè)計(jì)了一些指標(biāo)；針對(duì)授予數(shù)量設(shè)計(jì)這一難點(diǎn)問(wèn)題，分別從兩個(gè)方面，先對(duì)授予總額設(shè)計(jì)了模型，又對(duì)授予每個(gè)受益人的額度設(shè)計(jì)了將崗位貢獻(xiàn)、個(gè)人能力、個(gè)人業(yè)績(jī)?nèi)呦嘟Y(jié)合的分配體系；針對(duì)行權(quán)價(jià)格設(shè)計(jì)這一難點(diǎn)問(wèn)題，分析了常見(jiàn)