股票期權(quán)激勵(lì)制度在我國(guó)的實(shí)施效應(yīng)研究.pdf

1、隨著現(xiàn)代公司制度的建立和資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，委托代理問(wèn)題日益突出。股票期權(quán)制度作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)手段，使企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者形成利益共同體，在一定程度上可以有效解決委托代理問(wèn)題。自20世紀(jì)80年代以來(lái)，歐美許多國(guó)家相繼建立和完善了股票期權(quán)制度，我國(guó)也一直在積極探索適合我國(guó)國(guó)情的股票期權(quán)制度。2006年，我國(guó)陸續(xù)頒布了多項(xiàng)與股票期權(quán)有關(guān)的法律法規(guī)，極大地推動(dòng)了股票期權(quán)在我國(guó)的發(fā)展，但是，股票期權(quán)制度的實(shí)施效果卻受到質(zhì)疑。 首先，本文在

2、闡述股票期權(quán)制度的理論基礎(chǔ)之上，通過(guò)建立博弈模型，分別論證了股票期權(quán)制度在激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者努力工作、改善經(jīng)營(yíng)者短視心理、吸引人才三方面的有效性，從理論上說(shuō)明股票期權(quán)制度是一種有效的激勵(lì)制度，使所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益最大程度地相一致。 其次，以2006年為分界點(diǎn)，詳細(xì)分析了股票期權(quán)制度在我國(guó)的發(fā)展歷程及應(yīng)用現(xiàn)狀。研究我國(guó)所實(shí)施的幾種股票期權(quán)模式的特征及產(chǎn)生的原因，對(duì)進(jìn)一步發(fā)展股票期權(quán)具有指導(dǎo)意義。選取2006年實(shí)施股票期權(quán)制度的18家上市