經(jīng)理股票期權(quán)制度在我國國有企業(yè)的應(yīng)用研究.pdf

1、經(jīng)理股票期權(quán)(Executive Stock OPtion,簡稱ESO)是現(xiàn)在企業(yè)中剩余索取權(quán)的一種制度安排,它是指企業(yè)所有者向其經(jīng)營者提供的一種在一定期限內(nèi)按照某一既定價(jià)格購買一定數(shù)量該公司股份的權(quán)利.20世紀(jì)80年代以來,股票期權(quán)作為一種激勵(lì)方式在西方國家企業(yè)中被廣泛的使用.據(jù)統(tǒng)計(jì),全球前500位大工業(yè)企業(yè)中有90％的企業(yè)已向其經(jīng)營者或高級管理人員實(shí)行了股票期權(quán)報(bào)酬制度.現(xiàn)代企業(yè)實(shí)施經(jīng)理股票期權(quán)制的主要效果可歸納可體現(xiàn)為三點(diǎn),一是降

2、低了代理費(fèi),二是糾正經(jīng)理人的短視心理,三是增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力.該文在研究了發(fā)達(dá)國家實(shí)施經(jīng)理股票期權(quán)的做法后,分析了經(jīng)理股票期權(quán)激勵(lì)存在的若干操作問題,即關(guān)于受益人范圍的確定、期權(quán)授予的讓渡、行權(quán)價(jià)的確定、窗口期和股票支現(xiàn)的限制、權(quán)利的變更等問題.然后,對中國引進(jìn)股票期權(quán)激勵(lì)制度的必要性和中國現(xiàn)代企業(yè)實(shí)施經(jīng)理股票期權(quán)的意義進(jìn)行了論述.論文通過對埃通公司、上海貝嶺、武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營公司、聯(lián)想集團(tuán)及新四通集團(tuán)等企業(yè)的股票期權(quán)計(jì)劃的分析,指出了目