歐式電力期權(quán)的定價(jià).pdf

1、電力作為一種非常常見的資源，在人們的日常生活中發(fā)揮了越來越重要的作用。與此同時(shí)電力本身的物理特點(diǎn)決定了它不能夠被有效的存儲(chǔ)。這也就意味著作為一種資產(chǎn)，它的價(jià)格將存在著異于其他資產(chǎn)的特點(diǎn)。通過分析歷史數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)電力的現(xiàn)貨價(jià)格有著很明顯的周期性和巨大波動(dòng)性。BunnDW，DengSJ，BarlowM等學(xué)者都對(duì)電力現(xiàn)貨價(jià)格的建模提出了自己的看法。但是大多都沒有考慮電力需求方通過自己的行動(dòng)來影響電力價(jià)格走向的可能。本文將考慮這一因素，得到電

2、力現(xiàn)貨價(jià)格的模型。 隨著電力衍生市場(chǎng)的發(fā)展，很多普通電力期權(quán)及一些特異期權(quán)紛紛出現(xiàn)。對(duì)這些期權(quán)的定價(jià)就成為了迫切的問題。由于電力的不可存儲(chǔ)性質(zhì)，導(dǎo)致了無法持有電力，也就沒辦法應(yīng)用傳統(tǒng)的無套利定價(jià)理論來對(duì)電力期權(quán)進(jìn)行定價(jià)。DengSJ，MichealL等都提出了自己的解決辦法。本文把含有電力資產(chǎn)的市場(chǎng)看為電力交易受限的不完全市場(chǎng)，并利用Davis不完全市場(chǎng)定價(jià)理論的思想來為歐式電力期權(quán)進(jìn)行定價(jià)。同時(shí)給出了一些選擇特殊效用函數(shù)的例子