關于信用風險定價的兩個信號化模型.pdf

1、信用風險是指由于合約另一方未履行合約訂立的義務而導致債權人發(fā)生經濟損失的可能性。作為金融市場上最古老而又最基本的風險，信用風險是銀行機構傳統(tǒng)的風險類型。隨著全球經濟金融系統(tǒng)的結構性變革，管理和控制信用風險不僅在銀行體系內被進一步強調，并日益為其他的金融市場參與者乃至監(jiān)管當局所關注。 有關信用風險的研究包括理論建模與實證分析.當前，我們的研究集中于理論建模，即通過建立定價模型量化信用風險. 經典的信用風險模型的兩種主要類型

2、為結構型和簡化型.近年來，在此基礎上，一類新的模型—信號化模型開始得到了積極地探索.這類模型是一個簡化型模型，但是用結構型方法求解，從而導致一個障礙型的解.例如，Cathcart和El-Jahel(1998)通過引進一個Signaling變量來模擬一類風險債券的違約風險，在其模型中，當信號化過程擊中某個預定的下方障礙時，違約即發(fā)生.我們稱這類模型為信號化模型.我們的工作也是在這方向上進行的. 我們的工作主要有以下兩個方面：