具有信用風險的期權定價問題研究.pdf

1、自1973年以來，期權交易得到了快速發(fā)展，尤其是場外交易期權，因其交易的靈活性而受到了廣大期權交易者的青睞。但是，隨著場外交易期權市場交易量的不斷增加，來自交易對手可能發(fā)生違約風險的機率也不斷加大，信用風險帶來的損失也越來越不容忽視。因此，基于信用風險的期權定價研究變得很有現(xiàn)實意義及研究必要的。
　　本文以歐式看漲期權為例，分別在固定利率下和隨機利率下建模研究了具有信用風險的期權定價問題。本文合理假設并確定違約時間及違約后的清償率

2、過程，以違約強度函數(shù)λt為基礎確定違約的發(fā)生，λt與標的資產價格、公司資產價值有關，且服從均值回復跳擴散過程;當違約發(fā)生時，以隨機過程ω確定清償率過程，其中ω=（（公司資產價值VT-必要的破產清算費用）/公司負債價值D），VT為隨機過程，D為正常數(shù)。
　　在本文合理假設的基礎上，首先運用鞅測度方法，給出了固定利率下具有信用風險的期權價格的解析解;隨之，進一步放寬條件，假設利率隨機，并且服從韋薩切克模型，在隨機利率下給出有信用風險的