基于Copula因子模型的信用違約互換定價研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、為了研究信用違約互換(CDS)定價問題,首先,本文構(gòu)建了單因子Gaussian Copula模型來計算含有交易對手違約的標準CDS定價。然后,為了刻畫政策風險和市場風險對信用違約互換價格的影響,本文將單因子Gaussian Copula模型推廣到雙因子Gaussian Copula模型,利用次序統(tǒng)計量方法得到了第k次違約時間的分布函數(shù),并根據(jù)無套利定價原理,給出了第k次信用違約互換價格的計算公式和n個參考實體有m個參考實體受保護的信用違

2、約互換定價解析式。此外,考慮到違約時間分布的相依結(jié)構(gòu)和尖峰厚尾特征,本文進一步將Gaussian Copula因子模型拓展到正態(tài)逆高斯分布、t-Copula因子模型以及單因子正態(tài)-NIG混合分布模型,同時提出次序統(tǒng)計量方法分別給出第k次違約時間的分布函數(shù),同樣可以得到第k次信用違約互換價格的計算公式和n個參考實體有m個參考實體受保護的信用違約互換定價解析式。最后,為了說明理論價格的有效性,本文針對t-Copula因子模型的信用違約互換定

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