版權說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內容提供方,若內容存在侵權,請進行舉報或認領
文檔簡介
1、金融市場上存在多種多樣的利率衍生品,利率互換是金融市場上最重要的利率衍生品工具之一。利率互換具有規(guī)避風險、價格發(fā)現、資產重新配置等功能。利率互換發(fā)展的核心問題是固定利率支付方到底以什么樣的固定利率為依據,來支付固定利息給交易對手,這就是利率互換的定價問題。對利率互換給出合理的定價,可以使金融機構有效地規(guī)避利率風險,免受未來市場利率波動帶來的損失,促進利率互換市場和債券市場的流動性,使得債券市場、貨幣市場、貸款市場和個人信貸市場之間的價格
2、建立聯系,從而大大地提高了金融市場的資源配置和定價效率。
傳統(tǒng)的無風險定價理論沒有考慮互換交易雙方均可能存在的違約風險,這影響到定價的準確性,也不符合實際情況。Duffie和Huang(1996)首次建立了存在雙向違約風險情形下的互換定價理論模型。他們研究得出的結論是違約利率互換的定價與無違約定價在形式上是一樣的,只是用經雙方違約調整后的短期利率代替無風險利率對互換各期現金流進行貼現,這樣就考慮了雙方的違約風險。
本
3、文假設交易雙方的資產價值波動服從雙指數跳擴散運動,建立雙方違約風險情形下的定價模型,通過假定公司資產價值Vt滿足幾何布朗運動加雙指數跳,推導違約概率函數表達式,利用采集的數據估計出違約臨界點,從而得到違約概率值,并對雙方違約風險條件下人民幣利率互換的定價問題進行應用研究。選取2010年1月31號到2015年1月30號3M-Shibor的數據,對CIR模型進行參數估計,進而給出未來浮動利率的預測值。另舉實例山東海龍與四川圣達進行一筆為期2
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網頁內容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容,請與我們聯系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 隨機利率模型信用違約互換定價研究及其應用.pdf
- 隨機利率模型信用違約互換定價研究及其應用
- 基于無套利模型的單向違約風險的利率互換定價.pdf
- 基于Copula的信用違約互換定價模型應用研究.pdf
- 雙向違約風險下的貨幣互換定價模型.pdf
- 我國利率互換定價模型研究.pdf
- 利率與違約率相關情形下的信用違約互換定價.pdf
- 利率互換和貨幣互換的定價思想和定價模型
- 信用違約互換及其期權的模型估值定價.pdf
- HJM模型下利率互換期權的定價及信用風險中違約參數的估計.pdf
- 利率隨機的基于跳—擴散過程的信用違約互換定價.pdf
- 信用違約互換的定價模型與實證研究.pdf
- 基于Copula因子模型的信用違約互換定價研究.pdf
- 貸款定價與違約風險:利率風險結構研究.pdf
- 信用違約互換定價研究.pdf
- 33235.信用違約互換的定價與模型
- 基于互換曲線的人民幣利率互換定價研究.pdf
- 基于CreditRisk+模型法上的信用違約組合互換定價研究.pdf
- 基于數值方法的信用違約互換定價研究.pdf
- 信用違約互換在銀行貸款信用風險管理中的應用及其定價.pdf
評論
0/150
提交評論