基于無套利模型的單向違約風(fēng)險的利率互換定價.pdf

1、隨著金融自由化和全球化的發(fā)展與加強，各國金融市場成為一個聯(lián)動的市場，國際市場的變動會影響到一國利率。利率互換能夠較好的管理利率風(fēng)險且成本低廉，但是利率互換在管理風(fēng)險的同時也會產(chǎn)生新的風(fēng)險?？紤]違約風(fēng)險下的利率互換定價能夠促進利率互換市場流動性的提升和交易規(guī)模的擴大。本文結(jié)合我國利率互換交易發(fā)展情況和定價現(xiàn)狀，構(gòu)建基于無套利模型的單向違約風(fēng)險的利率互換定價模型。
　　 論文使用利率動態(tài)模型中常用的兩種無套利模型--BDT和Hull

2、-White模型構(gòu)建單向違約風(fēng)險的利率互換定價模型。運用規(guī)范分析和實證分析相結(jié)合的方法描述了利率互換定價過程；運用定性分析對影響利率互換定價的因素進行分析，并對定價過程和違約風(fēng)險測度進行了定量分析。利用我國金融市場上的銀行間國債收益率曲線、SHIBOR曲線和R007數(shù)據(jù)，對模型進行了實證研究，對基于BDT和Hull-White模型的債券等值法和零息票定價法的定價結(jié)果與不考慮短期利率動態(tài)變化過程的債券等值法和零息票方法的定價結(jié)果進行了比較