美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、隨著金融危機(jī)的不斷發(fā)展惡化，為了刺激經(jīng)濟(jì)，美國(guó)大規(guī)模的增發(fā)國(guó)債，其國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)大大增加，至2008年9月末，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債達(dá)到5850億美元，取代日本成為美國(guó)國(guó)債最大持有國(guó)。在我國(guó)國(guó)內(nèi)學(xué)界，對(duì)于中國(guó)該增持還是減持美國(guó)國(guó)債也產(chǎn)生了較大的討論?？梢哉f(shuō)，美國(guó)國(guó)債安全與否，與中國(guó)的利益有著密切關(guān)系，所以對(duì)美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)估，深入分析風(fēng)險(xiǎn)形成的原因及影響，以期防患于未然，借鑒其國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并對(duì)我國(guó)在美國(guó)國(guó)債的投資策略上給出建

2、議，這對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　通過(guò)多層次合成指標(biāo)分析法，建立美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)體系，選取有關(guān)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的8個(gè)指標(biāo)，歸為美國(guó)國(guó)債應(yīng)債能力、美國(guó)國(guó)債償債能力、美國(guó)國(guó)債結(jié)構(gòu)三個(gè)類別。提取1999年-2009年的數(shù)據(jù)，參照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)警戒線，對(duì)國(guó)債指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行評(píng)分，并賦予每個(gè)類別相應(yīng)權(quán)重，算出美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)綜合分?jǐn)?shù)。
　　通過(guò)對(duì)美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)，可以發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)一直呈上升趨勢(shì)，特別是2007年金融危機(jī)

3、發(fā)生后，美國(guó)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)加速上升，除此之外，美國(guó)在償債能力和應(yīng)債能力方面也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
　　美國(guó)在國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)防控上采用國(guó)債余額管理的方法，設(shè)定國(guó)債余額的最高限額來(lái)控制國(guó)債的發(fā)行規(guī)模，靈活的運(yùn)用國(guó)債期限結(jié)構(gòu)，增加國(guó)債品種，來(lái)均衡債務(wù)負(fù)擔(dān)，以及采用國(guó)債回購(gòu)的方法來(lái)解決其短期危機(jī)，這幾種風(fēng)險(xiǎn)防控措施取得了一定成效，但在使用過(guò)程中也發(fā)現(xiàn)了一定問(wèn)題。其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)我國(guó)的國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)防范和控制有一定的借鑒意義。我們要加強(qiáng)國(guó)債風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)財(cái)政支出管理