為什么中國要持有美國國債

1、為什么中國要持有美國國債中國為什么必須要大量持有美國國債中國政府持有的大量的美元資產(chǎn)，特別是美國國債是一柄雙刃劍。但是在美元本位體制下，這是對賭中國命運與未來的唯一的選擇。雖然以人民幣價格計算，中國政府持有的美元資產(chǎn)存在貶值的風(fēng)險，但是中國政府持有美元資產(chǎn)并不是為了增值，而是穩(wěn)定人民幣的信用基礎(chǔ)，同時即使不購買美元資產(chǎn)，把美鈔囤積在財政部的金庫里，隨著匯率變化，該貶值的仍然會貶值，創(chuàng)且，至少目前美國國債的收益率還是穩(wěn)定的，也是國際金融危

2、機爆發(fā)以來唯一保持盈利的投資產(chǎn)品。中國為什么要投資美國國債，這是為了保持國際外匯儲備的流動性。二戰(zhàn)結(jié)束前后，通過1944年和馬歇爾計劃，美元在國際貿(mào)易取得了流通手段、支付手段、貯藏手段（準(zhǔn)）的職能，使美元成為了國際貨幣中的王者，一直持續(xù)了60多年，直到今天，雖然目前美國國內(nèi)的實體經(jīng)濟已經(jīng)破產(chǎn)，但是由于美元的國際貨幣的地位，不斷增加的美國國債，由于美元資產(chǎn)龐大的存量，卻成為了世界上最重要的金融資產(chǎn)池，由于美國國債數(shù)量龐大，美債市場里賣者與

3、買者眾多，交易活躍，美債的持有者可以隨時出售自己的債券、變現(xiàn)，因此美債資產(chǎn)具有很高的流動性，就像活期存款一樣，具有準(zhǔn)貨幣的地位。確切的說，外匯儲備不是中央政府的資產(chǎn)，而是中央政府持有的一種信用憑證，或者說對中央政府債務(wù)的一種擔(dān)保，因此外匯儲備不能看量化到個人轉(zhuǎn)化為消費資金，那是一種孤注一擲、不計后果的行為，同時美元也不是中國市場內(nèi)流通的法定貨幣，外匯儲備也不可能轉(zhuǎn)化為消費資金。中國的外匯儲備主要來源于貿(mào)易盈余與外國投資，也就是說是國家有

4、多少外匯儲備，央行就要向市場中投放多少人民幣來吸納這些外匯，也意味著市場中也有相同數(shù)量的人民幣在流通。這就是說國家的外匯儲備已經(jīng)轉(zhuǎn)化為消費與投資基金，進入了國內(nèi)的經(jīng)濟循環(huán)，近年來因外匯占款央行投放的人民幣已經(jīng)多達十?dāng)?shù)億元，再乘以一個貨幣系數(shù)，數(shù)量將更加龐大，可能占到目前人民幣廣義貨幣總量M2的三分天下，或者半壁江山，如果沒有這部分貨幣投放，中國經(jīng)濟早就進入了通貨緊縮，也不會有經(jīng)濟建設(shè)的偉大成就。既然外匯可以轉(zhuǎn)化為人民幣，同樣在某些情況下

5、人民幣也會尋求變?yōu)橥鈪R，而外匯儲備就是穩(wěn)定人民幣匯率，避免發(fā)生擠兌的保證。雖然資本項目事實上的不可自由兌換是人民幣最后一道防火墻。即使是正規(guī)渠道進來的資金我們又怎么能知道它們的真實目的呢？國際金融大鱷可以偽裝成“產(chǎn)業(yè)資本”通過跨國并購，收購中國國有企業(yè)的優(yōu)良資產(chǎn)特別是上市公司中的國有股份“曲線”進入中國資本市場（金融和地產(chǎn)市場）。而且跨國公司也可以通過其內(nèi)部結(jié)算制度，實現(xiàn)其資本和利潤全球范圍內(nèi)的再分配，將美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為人民幣資產(chǎn)。一方面