新時期人民幣均衡匯率研究.pdf

1、隨著我國對外開放的不斷擴大，經(jīng)濟體制改革的不斷深入，客觀上要求人民幣匯率穩(wěn)定在合理的、均衡的水平。在人民幣匯率制度已作重要調整的新時期，加強對人民幣均衡匯率的研究，具有重要的現(xiàn)實意義。本文基于兩類均衡匯率理論來研究人民幣均衡匯率，即采用人民幣均衡匯率的BEER模型和ERER模型來測定人民幣的均衡匯率水平，依此檢驗人民幣匯率的合理水平。在實證過程中，作者選用能反映中國經(jīng)濟增長特點且對人民幣匯率有影響的經(jīng)濟因素，比較在兩種模型下人民幣均衡匯

2、率的波動程度。 在使用人民幣均衡匯率的BEER模型時，本文利用協(xié)整分析來確認經(jīng)濟變量間是否存在長期系統(tǒng)性相關。在使用人民幣均衡匯率的ERER模型時，利用協(xié)整方程估計參數(shù)，依此研究人民幣均衡匯率長期變化趨勢。 運用人民幣均衡匯率模型測算人民幣均衡匯率的關鍵是選擇所對應的基本經(jīng)濟要素變量。在BEER模型中選擇了貿易開放度條件、貿易品與非貿易品價格比、凈國外資產(chǎn)、貿易政策這四個變量。在ERER模型中選擇了貿易條件、開放度和資本