2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、金融資產(chǎn)收益率和波動(dòng)率是金融中的一個(gè)非常重要的概念,能否對(duì)收益率及其波動(dòng)狀況進(jìn)行正確描述直接關(guān)系到證券組合選擇的正確性、風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性、期權(quán)定價(jià)的合理性。本文對(duì)上證綜合指數(shù)和深圳成份指數(shù)高頻收益率以及其波動(dòng)性進(jìn)行了實(shí)證研究,主要的研究內(nèi)容如下:
  1.中國股市高頻收益率的尾部指數(shù)特征。首先對(duì)厚尾的概念、尾指數(shù)的定義和估計(jì)尾指數(shù)的方法作了介紹。然后采用Two-step Subsample Bootstrap(二次子樣再抽樣)方法

2、對(duì)中國股市高頻收益率的尾指數(shù)進(jìn)行了估計(jì),得到的結(jié)論是:深市成份股指數(shù)高頻收益率尾指數(shù)大于2小于3,證實(shí)收益率序列具有顯著的尖峰厚尾特性;而且采樣頻率越高,尾指數(shù)越小,厚尾性越嚴(yán)重。深市股指收益率尾指數(shù)較小說明深圳股市發(fā)生極端事件的概率較大,吸收外部沖擊的能力較弱,市場(chǎng)效率較低。此外,對(duì)深市6只個(gè)股高頻收益率的研究表明,小盤股的尾指數(shù)比大盤股的尾指數(shù)小,證實(shí)小盤股更容易受極端事件的影響。
  2.中國股市高頻波動(dòng)率日內(nèi)周期性特征研究

3、。中國股市高頻波動(dòng)率存在嚴(yán)重的日歷效應(yīng),若需準(zhǔn)確波動(dòng)率其他特征,必須對(duì)其日內(nèi)模式進(jìn)行處理。通過對(duì)主要的三種剔除周期性方法即J時(shí)間法、FFF方法和小波分析多分辨分析(MRA)方法進(jìn)行介紹并比較得出:J時(shí)間法不適用于過濾股市的周期模式,而MRA方法能夠很好地將短期周期性和長期趨勢(shì)性進(jìn)行分離,其對(duì)周期性進(jìn)行濾波后的信息保留程度比FFF方法高,與原信號(hào)的誤差也比FFF小。如果采樣間隔大于30分鐘,F(xiàn)FF無法剔除日內(nèi)周期性。
  3.中國股

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