國(guó)有上市公司管理層收購(gòu)（MBO）融資模式研究.pdf

1、管理層收購(gòu)(MBO)是指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購(gòu)買本公司的股份，從而改變本公司的所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組本公司的目的，并獲得預(yù)期收益的一種收購(gòu)行為。管理層收購(gòu)(MBO)是對(duì)傳統(tǒng)管理理論的深化，使激勵(lì)理論具有可操作性，同時(shí)也是金融領(lǐng)域的一項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)。 本文主要借鑒國(guó)外的融資經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，研究了目前國(guó)有上市公司管理層收購(gòu)(MBO)所涉及的融資方式和出現(xiàn)的問(wèn)題，并提出了建立有效的MBO融資

2、渠道的建議。 第一章管理層收購(gòu)(MBO)概述。簡(jiǎn)要概述了MBO的定義和概念，從委托-代理理論、企業(yè)家激勵(lì)理論等角度闡述了管理層收購(gòu)(MBO)產(chǎn)生的理論根源及實(shí)施管理層收購(gòu)(MBO)的可行性，并回顧了國(guó)內(nèi)外管理層收購(gòu)(MBO)的起源和發(fā)展，概括管理層收購(gòu)(MBO)對(duì)我國(guó)國(guó)企改革的特殊意義； 第二章：對(duì)美國(guó)、英國(guó)、俄羅斯與東歐、日本等國(guó)家的融資實(shí)踐作了簡(jiǎn)要分析，歸納了國(guó)外管理層收購(gòu)(MBO)的融資渠道以及融資安排，對(duì)國(guó)內(nèi)的M

3、BO融資提供了很好的參考價(jià)值； 第三章：通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)的融資現(xiàn)狀和特點(diǎn)進(jìn)行詳細(xì)分析，總結(jié)了國(guó)有上市公司的融資渠道及不同公司的適用性選擇。指出目前主要受法律法規(guī)的制約、資本市場(chǎng)很不完善、沒(méi)有很好的退出機(jī)制，更主要受金融工具單一的限制，所以亟待開(kāi)發(fā)合適的金融工具來(lái)解決管理層收購(gòu)(MBO)融資難的問(wèn)題。 第四章：建立有效的管理層收購(gòu)(MBO)融資市場(chǎng)。提出了MBO基金是在現(xiàn)實(shí)條件下可以推廣的融資方式，可以為成功實(shí)施管理層收購(gòu)(MB