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1、證券投資的最根本目的在于獲取利益。但在投資活動(dòng)中,收益總是伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。通常,收益越高,風(fēng)險(xiǎn)越大;風(fēng)險(xiǎn)越小,收益越低。為了分散風(fēng)險(xiǎn),許多投資者將許多種證券組合在一起進(jìn)行投資,即所謂的投資組合,以期獲得最大收益,這就使得投資風(fēng)險(xiǎn)的研究成為金融界面臨的重大課題之一。 Markowitz以證券收益率的方差作為組合證券風(fēng)險(xiǎn)的度量,開(kāi)辟了金融定量分析的時(shí)代,在度量風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)的上建立了組合投資決策模型,該模型在理論和實(shí)際應(yīng)用中都有重要意義。證
2、券投資風(fēng)險(xiǎn)常用的度量方式主要是投資收益率的方差或β值,但是隨著研究的深入,人們發(fā)現(xiàn)常用的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)存在不可回避的重大缺陷,為了克服現(xiàn)有理論的不足,理論界進(jìn)行了廣泛的研究,但是到目前為止,還沒(méi)有一種廣泛有效的度量風(fēng)險(xiǎn)的方法。本文正是在此背景下對(duì)上述問(wèn)題展開(kāi)研究的。 在本篇論文中,作者首先以證券投資的風(fēng)險(xiǎn)為對(duì)象,研究了不同的風(fēng)險(xiǎn)度量模型;分析了各種風(fēng)險(xiǎn)度量方法的不足。鑒于目前的風(fēng)險(xiǎn)度量方法都存在不同程度的缺陷,在馬科維茨的均值方差
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