期權博弈理論在高新技術產(chǎn)品投資中的應用研究.pdf

1、高新技術產(chǎn)品項目具有不確定性、不可逆性和競爭性，傳統(tǒng)的投資決策方法已經(jīng)很難適用了，本文根據(jù)高新技術產(chǎn)品項目的特性，研究如何運用期權博弈方法對高新技術產(chǎn)品項目進行投資決策。論文分析了傳統(tǒng)投資決策方法的不適用性，期權博弈方法的優(yōu)越性，和高新技術產(chǎn)品投資項目的期權特性、博弈特性，研究了實物期權方法在非競爭環(huán)境下的適用性和期權博弈方法在競爭環(huán)境下的適用性。 本文共分五章。第一章描述了國內(nèi)外期權博弈理論與實證研究的發(fā)展狀況，在此基礎上提出

2、了本文的研究結構、研究方法與創(chuàng)新點。本文的創(chuàng)新點在于：分別描述了競爭環(huán)境下和非競爭環(huán)境下的投資決策策略，將期權定價模型和動態(tài)博弈模型結合起來進行投資決策分析。非競爭環(huán)境下描述了投資的延遲期權價值；競爭情況下又分為兩種情況——同時投資的等待博弈和序列投資的搶灘博弈。第二章論述了傳統(tǒng)的項目投資決策方法的局限性，主要從靜態(tài)和動態(tài)兩大類來進行說明，分析了這些方法的原理和其優(yōu)劣性。第三章首先闡述了期權博弈理論的基本思想，并詳細描述了期權博弈方法的

3、三個主要內(nèi)容：傳統(tǒng)的NPV理論、實物期權理論、博弈論。最后歸納了期權博弈方法的一般化分析框架。接著在描述高新技術產(chǎn)品的特點及其投資影響因素的基礎上，從高新技術產(chǎn)品的期權特性和博弈特性兩方面揭示了期權博弈方法在高新技術產(chǎn)品項目投資決策中的可行性。第四章從非競爭環(huán)境下和競爭環(huán)境下兩個角度研究高新技術產(chǎn)品項目的投資決策。這一章在闡述理論基礎之后，建立了非競爭環(huán)境下和競爭環(huán)境下高新技術產(chǎn)品項目的投資決策模型，然后將其運用到實例分析中——分析了各