可轉(zhuǎn)債的定價(jià)研究及其實(shí)證分析.pdf

1、　　可轉(zhuǎn)債是一種金融投資工具，它具有債券和股票期權(quán)的雙特征。當(dāng)條件成立時(shí)，它賦予債權(quán)人將債券轉(zhuǎn)換成某一比例的公司股票的權(quán)利。因可轉(zhuǎn)債具有避免風(fēng)險(xiǎn)和易于籌資的特性，它在金融證券市場(chǎng)上業(yè)已成為大多數(shù)投資人士歡迎的投資良種。所以能夠正確地評(píng)估其價(jià)值對(duì)投資者具有重大的意義。
　　本文首先詳細(xì)地?cái)⑹隽丝赊D(zhuǎn)債的國(guó)內(nèi)外發(fā)展?fàn)顩r、定義特點(diǎn)、價(jià)值組成和其影響因素，并對(duì)可轉(zhuǎn)債已有的幾種定價(jià)方法做出了詳細(xì)的介紹，進(jìn)而對(duì)他們的優(yōu)缺點(diǎn)做出了鮮明的對(duì)比。

2、
　　其次介紹了我國(guó)可轉(zhuǎn)債的特點(diǎn)，分析了我國(guó)可轉(zhuǎn)債存在的現(xiàn)實(shí)問題，最后選擇已有的二叉樹理論定價(jià)模型為我國(guó)可轉(zhuǎn)債定價(jià)，考慮我國(guó)可轉(zhuǎn)債的條款、稀釋因子、信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，得到了我國(guó)可轉(zhuǎn)債定價(jià)的幾個(gè)結(jié)果。
　　緊接著以本國(guó)證券市場(chǎng)的工行轉(zhuǎn)債為實(shí)證分析的對(duì)象，利用得出的本國(guó)可轉(zhuǎn)債定價(jià)結(jié)果進(jìn)行分析研究。
　　最后在股價(jià)和公司價(jià)值服從Poisson跳躍的擴(kuò)散過程下研究國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債的定價(jià)問題，運(yùn)用全期望公式得出了國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)債的解析解。