基于LYON模型我國可轉(zhuǎn)債定價(jià)的實(shí)證研究.pdf

1、本文研究了我國可轉(zhuǎn)換債券(簡稱“可轉(zhuǎn)債”)定價(jià)問題,通過對我國可轉(zhuǎn)換債券的研究,對LYON模型進(jìn)行修正,得出適合我國實(shí)際情況的可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型,最后運(yùn)用金鷹轉(zhuǎn)債作為對象進(jìn)行實(shí)證。
　　 首先文章介紹了可轉(zhuǎn)債定價(jià)研究背景和研究意義,可轉(zhuǎn)債定價(jià)國內(nèi)外研究綜述,介紹了可轉(zhuǎn)債的基本概念、性質(zhì)、特點(diǎn)、附加條款、國內(nèi)外的發(fā)展歷程。然后詳細(xì)介紹了可轉(zhuǎn)債定價(jià)理論,通過對這些理論的深入分析。同時結(jié)合我國國情選出一種適合我國的可轉(zhuǎn)債定價(jià)模型——L

2、YON模型。
　　 其次對我國可轉(zhuǎn)債條款進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)在我國可轉(zhuǎn)債中,贖回權(quán)被真正履行的可能性較小,可以不考慮贖回條款；我國分紅對轉(zhuǎn)換價(jià)格造成的影響很小,可以不考慮因分紅而造成可轉(zhuǎn)換價(jià)格的影響；回售條款一般與特別向下修正條款結(jié)合運(yùn)用,在沒有回售壓力的條件下,公司不會主動向下調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格,特別向下修正條款在轉(zhuǎn)股期內(nèi)是否實(shí)施還是求知數(shù),本文沒有考慮特別向下修正條款,同時認(rèn)為回售價(jià)格是投資者的投資底線。然后對LYON模型和條款進(jìn)行修正