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文檔簡介
1、本文的核心內(nèi)容是研究信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRM）的定價(jià)，通過研究CRM的定價(jià)是否合理來找出CRM當(dāng)前存在的問題，同時(shí)為衍生產(chǎn)品的定價(jià)找到一個(gè)更加有效的方法。文章采用的主要模型是首中時(shí)模型和蒙特卡洛模擬方法，同時(shí)用KMV模型進(jìn)行對比，選擇了4家上市公司發(fā)行債務(wù)為標(biāo)的的CRM，并且輔助運(yùn)用了GARCH(1，1)模型估計(jì)股權(quán)價(jià)值收益率的波動率，在此基礎(chǔ)上用蒙特卡洛模擬10萬次求平均值得到違約次數(shù)和價(jià)格，并且輔助運(yùn)用了敏感性分析來檢驗(yàn)參數(shù)估計(jì)偏差
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